Анализ опционов и фьючерсов по EUR/USD на 21.03.2019

За предыдущую отчетную неделю капитализация позиций подотчетных CFTC участников биржи CME Group по деривативам на евро уменьшилась на 3%. Суммарная капитализация рынков производных финансовых инструментов на Euro достигла $165 млрд 323 млн.

Перевес медвежьих позиций при этом увеличился на 12%. В денежном эквиваленте перевес продавцов составил $17 млрд 617 млн.

За предыдущую неделю инвесторы увеличили количество залокированных позиций на 2%.

Также стоит отметить следующее отношение вложений капитала в деривативы на EUR/USD среди SMART MONEY: 45% покупателей и 55% продавцов.

Ближайшим долгосрочным уровнем поддержки на дневном таймфрейме выступает месячный опционный уровень баланса маркетмейкера, который размещен по ценовой отметке 1.1363.

Последующей поддержкой на дневном таймфрейме выступает премия зоны поддержки хеджеров (1.1259).

Ближайшим сопротивлением на дневном таймфрейме выступает опционный уровень прироста $270 млн на падение (1.1480).

При пробое и закреплении выше указанного уровня сопротивления следующей целью роста при ведении торговли внутри текущего опционного месяца выступает уровень прироста позиций на снижение общим объемом $215 млн, который размещен по ценовой отметке 1.1540.

Ближайшей поддержкой на сегодня выступает опционный уровень наибольшей уплаченной комиссии по недельным Put-контрактам за азиатскую сессию текущего рабочего дня (1.1394).

Последующей поддержкой выступает уровень недельного баланса маркетмейкера (1.1314).

Ближайшим сопротивлением при ведении торговли внутри дня выступает недельный уровень начала убытка маркетмейкера, который размещен по ценовой отметке 1.1436.

Последующим сопротивлением выступает уровень опционного баланса дня (1.1448).

Дмитрий Зеланд, аналитик компании MTrading
__________________________________________________________________

Почему не блестит золото?

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

В преддверии заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, Всемирный Совет Золота - World Gold Council опубликовал исследование «Влияние монетарной политики на золото», с кратким изложением, которого я хотел бы познакомить читателей в данной статье, дополнив её собственными выводами относительно развития текущей ситуации в золоте и его преспектив.

Сегодня вечером, ФРС США опубликует решение по итогам своего заседания, и сейчас ни у кого нет сомнений в том, что Комитет оставит ставку без изменений в диапазоне 2.25-2.50 процента.

Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool сейчас 98.7% трейдеров, торгующих фьючерсами на федеральные фонды считают, что ставка останется без изменений, более того, 71.7% трейдеров считают, что ставка не повысится до конца текущего года. Это накладывает ограничения на стратегию инвестиций не только в золото, но и другие активы.

Вслед за ФРС, к нейтральной денежно-кредитной политике, склоняются и другие центральные банки. В марте, ЕЦБ объявил о новой программе целевого рефинансирования европейских банков, которая по сути является вариантом программы количественного смягчения, что позволит поддерживать баланс банка на текущих значениях в течении ближайших трёх лет, при минимальных процентных ставках.

При этом денежно-кредитная политика и курс доллара по мнению WGC будут оказывать наибольшее влияние на цену золота в текущем году.

Традиционно на цену золота оказывают влияние 4 основных драйвера:

- Экономическая экспансия: - периоды роста очень благоприятны для ювелирных изделий, технологий и долгосрочных сбережений;
- Риск и неопределённость: - спады на рынке часто повышают инвестиционный спрос на золото в качестве актива убежища;
- Стоимость возможности: - цена конкурирующих активов, таких как облигации (через процентные ставки), валюты - особенно доллар США - и другие, влияет на отношение инвесторов к золоту;
Импульс: - потоки капитала, позиционирование и ценовые тренды могут увеличить или ослабить доходность инвестиций в золото.

Основываясь на анализе этих факторов World Gold Council предполагает, что золото имеет неплохие среднесрочные перспективы и превзойдёт в доходности другие товарные активы, акции, а также возможно корпоративные и государственные облигации. Однако следует заметить, что эксперты WGC имеют необъективный взгляд на существующую реальность.

За все время, которое я использую их отчёты, мне ни разу не приходилось читать о том, что рынок золота может оказаться под давлением или снизиться, несмотря на рыночные события опровергающие прогнозы экспертов данной организации. Поэтому рассмотрим вышеуказанные факторы с моей субъективной точки зрения и попробуем определить насколько эти факторы могут оказать влияние на рынок.

Экономическая экспансия.Общее замедление мировой экономики, которое можно наблюдать практически во всех основных экономических зонах, начавшееся во второй половине 2018 года, а также снижение инфляционных ожиданий в США и Еврозоне, скорее будут оказывать на цену золота сдерживающее влияние.

Исключение составляет Индия, являющаяся основным потребителем золота, но сможет ли индийская экономика в одиночку поддерживать на него спрос? В этом смысле фактор экономического роста мировой экономики в I и II кварталах текущего года, вероятно не будет оказывать на золото положительного воздействия, но скорее может стать отрицательным.

Рис.1: Индекс «страха» волатильности - VIX

Риск и неопределённость. Переговоры США и Китая по торговым тарифам близятся к своему завершению, и возможно в апреле стороны подпишут соглашение. Изменение политики центральных банков поддерживает стабильность на рынках. Волатильность снизилась до минимальных значений с прошлого года (рис.1).

Американские фондовые рынки отыграли значительную часть своего прошлогоднего падения. Выход Великобритании из Европейского Союза пока проходит без значительных потрясений.

Конечно, это не означает, что ситуация не может измениться, и в будущем риски не могут возрасти, но пока ничего не говорит о такой возможности, и фактор страха, сейчас, не поддерживает золото в его стремлении к росту, более того оказывает на него сдерживающее воздействие.

Стоимость возможности.Как уже говорилось выше, курс доллара это пожалуй сейчас основной фактор оказывающий на золото влияние в краткосрочной перспективе. Оценивать реакцию валютного рынка в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США дело не благодарное, но можно попробовать сделать это опустив данный фактор из рассмотрения.

Как следует из анализа графика индекса доллара в перспективе одного — четырёх месяцев доллар остаётся в повышающемся тренде, хотя и переживает сейчас краткосрочную коррекцию к восходящему тренду, что произошло после того как он не смог преодолеть сопротивление на значении 97.70 (рис.2).

Рис.2: График индекса доллара США

Несмотря на то, что фактически в течении семи месяцев доллар остаётся в диапазоне, такая картина не указывает на значительные перспективы роста цены золота, хотя и не отрицает возможности дальнейшего повышения его стоимости.

Сложность заключается ещё и в том, что рост цены золота в долларах даже на 10%, в настоящий момент представляется маловероятным, т. к. для этого золоту необходимо вырасти на $130 и превысить уровень $1400. В тоже время, укрепление доллара может сделать инвестиции в золото в валютах отличных от доллара США, например в евро и рубле, довольно привлекательными.

Импульс. Пожалуй именно здесь кроется потенциальная возможность для дальнейшего роста. После того как в ноябре 2018 года открытый интерес участников фьючерсных рынков достиг минимума на уровне 606 тыс. контрактов, он постепенно увеличивался и на прошлой неделе превысил 800 тыс. контрактов, что может служить потенциальным указанием на интерес рыночных игроков к данному активу.

Проблема в том, что после того как цена золота достигла $1350 спекулянты зафиксировали прибыль и покидают рынок, а это не способствует росту цены, т. к. именно спекулянты, они же MoneyManager, представители различных фондов, являются основными покупателями на данном рынке.

Подводя итоги анализа можно сделать следующие выводы, несмотря на оптимистический прогноз от World Gold Council, текущие перспективы золота скорее остаются нейтральными, чем положительными.

В настоящий момент золото не предоставляет инвесторам значительных перспектив своего роста, ограничиваясь незначительными флуктуациями.

Однако золото и золотосодержащие активы могут быть добавлены в портфель в качестве актива защитника от валютных и рыночных рисков, в расчёте на потенциальный будущий рост или для краткосрочных спекуляций. В случае изменения фундаментальной и (или) технической картины, автор обязательно сообщит об этом своим читателям. Будьте внимательны и осторожны.

Глеб Кабанов — аналитик MTrading
_______________________________________________________________

Волновой анализ EURUSD, GBPUSD, USDJPY на 21 марта 2019 года

Анализ опционов и фьючерсов по GBP/USD на 26.03.2019

По состоянию на 19 марта суммарная капитализация вложений денежных средств в деривативы на британский фунт составила $28 млрд 336 млн. Уменьшение капитализации за предыдущую отчетную неделю составило 21%.

Перевес медвежьих позиций в денежном эквиваленте составил $2 млрд 231 млн. По сравнению с аналогичными показателями недельной давности уменьшение преобладания медведей составило 67%. Это дает основания предполагать о вероятном повышении котировок актива на протяжении текущей торговой недели.

Уменьшение залокированных позиций инвесторов за прошедшую неделю при этом составило менее 1%. Рассматриваемый показатель свидетельствует о вероятном однонаправленном движении котировок фьючерса британского фунта на протяжении текущей торговой недели.

Также стоит акцентировать внимание читателей на том, что суммарные денежные вложения в GBP/USD свидетельствуют о перевесе капитализации медведей: 46% покупателей и 54% продавцов.

Ближайшим важным уровнем сопротивления на дневном таймфрейме выступает месячный уровень прироста $263 млн на падение по месячным контрактам (1.3387).

При закреплении котировок актива выше указанного опционного уровня сопротивления следующей целью повышения выступает месячный уровень начала убытка маркетмейкера 1.3529.

Ближайшим долгосрочным уровнем поддержки выступает месячный баланс маркетмейкера, который расположен по ценовой отметке 1.3094.

Следующей поддержкой выступает опционный уровень прибавления $110 млн на рост по месячным контрактам (1.2739).

Ключевым уровнем для расторговки на вторник, 26 марта, выступает недельный баланс маркетмейкера (1.3144).

При закреплении выше указанного уровня поддержки ближайшей целью роста выступает уровень лимитных продавцов (1.3289).

Конечной целью роста на первую половину текущей торговой недели выступает зона 8% покупателей (1.3387-1.3425).

При альтернативном сценарии развития событий, закреплении котировок актива на протяжении европейской и американской сессии текущего дня ниже недельного баланса маркетмейкера (1.3144), целевым ориентиром снижения выступает уровень лимитных покупателей (1.3086).

Дмитрий Зеланд, аналитик компании MTrading
_____________________________________________________________________

Волновой анализ EURUSD, GBPUSD, USDJPY на 26 марта 2019 года

EURUSD

Рынок продолжает двигаться в рамках нисходящей коррекционной волны (B), которая принимает форму простого зигзага ABC. В составе формирующегося зигзага была полностью построена импульсная волна A, после чего началось развитие восходящей коррекции B.

Скорее всего, сегодня коррекционный подъём в волне B будет продолжен, после чего снижение в импульсе C of (B) будет продолжено. Приблизительная схема будущего движения показана на графике.

GBPUSD

После полного завершения развития восходящей волны Y, которая является частью формирующегося тройного зигзага, мы увидели развитие нисходящей коррекционной волны связки XX. Волна XX принимает форму двойного зигзага, в рамках которого была построена волна B of (y).

Таким образом, в ближайшее время возможно снижение в составе нисходящего импульса С of (y). Поэтому сегодня на рынке вполне могут доминировать медведи.

USDJPY

После полного завершения развития восходящей коррекционной волны связки [X], мы увидели нисходящий импульс 1 и коррекцию к нему 2.

На последнем участке происходит развитие начальной части импульса 3. Скорее всего, в ближайшие торговые дни и в течение всей торговой недели снижение будет продолжено. Поэтому в текущей ситуации рекомендуется рассматривать продажи.

Роман Онегин, аналитик компании MTrading

Анализ опционов и фьючерсов по Crude Oil на 28.03.2019

За предыдущую отчетную неделю капитализация позиций подотчетных CFTC участников биржи CME Group по деривативам на нефть марки Crude Oil увеличилась менее чем на 1%. Суммарная капитализация рынков производных финансовых инструментов на Crude Oil достигла $317 млрд 987 млн.

Перевес бычьих позиций при этом увеличился на 20%. В денежном эквиваленте перевес покупателей составил $53 млрд 673 млн.

За предыдущую неделю инвесторы уменьшили количество залокированных позиций на 5%. Это дает основания предполагать о вероятном однонаправленном движении котировок актива на дневном таймфрейме на протяжении второй половины текущей торговой недели.

Также стоит отметить следующее отношение вложений капитала в деривативы на USOIL среди SMART MONEY: 58% покупателей и 42% продавцов.

Ближайшим долгосрочным уровнем поддержки на дневном таймфрейме выступает месячный опционный уровень баланса маркетмейкера, который размещен по ценовой отметке 57.00.

Последующей поддержкой на дневном таймфрейме выступает страйк месячной зоны поддержки хеджеров (50.00).

Ближайшим сопротивлением на дневном таймфрейме выступает зона сопротивления хеджеров (60.00).

Усиливает зону сопротивления хеджеров расположение по обозначенным котировкам прироста опционных позиций на продажу общим объемом $275 млн.

При пробое и закреплении выше указанного уровня сопротивления следующей целью роста при ведении торговли внутри текущего опционного месяца выступает месячный уровень сопротивления маркетмейкера по ценовой отметке 63.20.

Ближайшей поддержкой на сегодня выступает уровень лимитных покупателей (58.57).

Последующей поддержкой выступает недельный уровень поддержки маркетмейкера (57.76).

Ближайшим сопротивлением при ведении торговли внутри дня выступает уровень лимитных продавцов, который размещен по ценовой отметке 59.75.

Последующей целью роста выступает ценовая область среднесрочной зоны сопротивления 6% покупателей (60.66-60.94).

Дмитрий Зеланд, аналитик компании MTrading
_____________________________________________________________

Волновой анализ EURUSD, GBPUSD, USDJPY на 28 марта 2019 года

EURUSD

После полного завершения построения коррекционной волны [D], мы увидели начальную часть нового восходящего тренда.

Скорее всего, были полностью построены волны (A) и (B), поэтому в ближайшее время возможен рост рынка в составе нового восходящего импульса (C). При подтверждении разметки возможно открытие длинных позиций.

GBPUSD

Вполне вероятно, что развитие восходящей коррекционной волны B of (y) было полностью завершено. В настоящий рынок начинает двигаться в составе нового нисходящего импульса C.

Таким образом, в ближайшее время вероятно снижение валютной пары в направлении нижней границы красного пунктирного канала.

Затем, после полного завершения развития нисходящей коррекционной волны связки XX, мы увидим рост рынка. Приблизительная схема возможного будущего движения указана на графике.

USDJPY

Рынок сформировал череду нисходящих волн 1-2 и [i]-[ii]. В настоящий момент было полностью завершено развитие восходящей коррекции [ii], поэтому в ближайшее время ожидается снижение цены в составе импульсной волны [iii].

Таким образом, в текущей ситуации возможно открытие коротких позиций, т.к. в ближайшие несколько торговых недель велика вероятность построения нисходящего тренда.

Роман Онегин, аналитик компании MTrading

Волновой анализ EURUSD, GBPUSD, USDJPY на 1 апреля 2019 года

EURUSD

Скорее всего, рынок полностью завершил развитие нисходящей коррекционной волны (B), которая приняла форму простого нисходящего зигзага АВС. В настоящий момент формируется начальная часть новой восходящей импульсной волны (C).

Таким образом, в ближайшее время ожидается рост рынка, в текущей ситуации допускается открытие длинных позиций, с целью взять восходящее движение в импульсе (C).

GBPUSD

Рынок продолжает двигаться в рамках длительной восходящей волны, принимающей форму тройного зигзага. В настоящий момент подходит к завершению коррекционная волна связка XX.

Как и ожидалось, она была завершена вблизи нижней границы красного пунктирного канала. Таким образом, в ближайшее время возможен рост рынка в составе новой восходящей волны Z.

USDJPY

Рынок завершил развитие восходящей коррекционной волны связки [X], после чего цена начала двигаться в нисходящем направлении, сформировав волны 1-2 и [i]-[ii].

Поскольку волна [ii] выглядит завершённой, рост цены в составе нового нисходящего импульса может начаться в самое ближайшее время. Таким образом, рекомендуется быть готовым к снижению.

Роман Онегин, аналитик компании MTrading
_____________________________________________________________________

Анализ опционов и фьючерсов по USD/CAD на 01.04.2019

За предыдущую отчетную неделю общие вложения денежных средств среди крупных участников биржи CME Group по торговле деривативами на канадский доллар уменьшились на 13%.

При этом общая капитализация вложений денежных средств в долларовом эквиваленте составила $23 млрд 711 млн.

Преобладание быков за предыдущую неделю уменьшилось на 21%. В денежном эквиваленте сантимент перевеса покупателей составил $7 млрд 287 млн. В связи с этим стоит ожидать продолжения коррекционного нисходящего движения котировок актива на протяжении второй половины текущей торговой недели.

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, количество залокированных позиций инвесторов увеличилось менее чем на 1% за прошедшую отчетную неделю. Это дает основания предполагать о вероятном однонаправленном движении котировок актива на дневном таймфрейме на протяжении ближайшей торговой недели.

Вложение денежных средств в USD/CAD среди SMART MONEY следующее: 65% покупателей и 35% продавцов.

Первой долгосрочной целью повышения на дневном таймфрейме выступает месячный уровень сопротивления хеджеров (1.3397).

В случае пробоя и закрепления выше указанного опционного уровня сопротивления стоит ожидать вероятного роста к месячному уровню сопротивления маркетмейкера (1.3590).

Ближайшей ключевой поддержкой при ведении торговли внутри опционного месяца выступает уровень прироста позиций на рост объемом $209 млн, который располагается по котировке 1.3260.

В случае пробоя и закрепления ниже рассматриваемого опционного уровня поддержки следующей долгосрочной целью снижения выступает страйк зоны поддержки хеджеров (1.3094).

Ключевой поддержкой на первый рабочий день текущей недели выступает уровень лимитных покупателей (1.3296).

В случае пробоя уровня лимитных покупателей стоит ожидать снижения к уровню премии недельной области поддержки хеджеров (1.3245).

Ближайшим уровнем сопротивления на понедельник, 1 апреля, выступает уровень премии недельной области сопротивления хеджеров, который располагается по ценовой отметке 1.3413.

В случае пробоя и закрепления выше премии сопротивления хеджеров на протяжении европейской и/или американской сессии текущего рабочего дня стоит ожидать повышения к следующей цели роста внутри рабочей недели,- к уровню начала убытка маркетмейкера (1.3486).

Дмитрий Зеланд, аналитик компании MTrading